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并购为什么要进行尽职调查?

日期:2017-06-27 作者:zhaoyan 来源:
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  进行并购,都要离不开尽职调查这一步。为什么一定要尽职调查呢?至少有四个原因。
 
并购
 
  决策的需要
 
  正因为当前市场上企业众多,所选择的企业虽然可能在行业中相互熟悉,但是具体的真实情况是很难通过外部的公开资料来了解清楚的,即便是上市公司也经常有作假的财务和隐瞒的真相,这是中国企业之“悲”,也是中国企业发展至今的现状。究其原因,无外乎政策执行不到位,法制滞后、有法不尊、执法不严等等,很多企业之所以造“假”、作“假”,一基于生存,二基于暴利,三基于违法成本极低。因此一个并购的决策绝不仅仅是一个相互交流,赌誓立约就可以相信的童话,而是需要进行科学缜密、系统综合的专业化尽职调查才可以获得企业一手的真实信息。
 
  获取谈判筹码的需要
 
  在两家企业前期的合作交流中,大家都会展示自己完美的一面,这样导致一切完美的假设定价会偏离企业真实的价值,而且缺乏一个有效的深入了解很难进行讨价还价,而谈判博弈是并购中获取真实价值的最为直接的手段,有些并购后的价值获取恰恰就是在谈判中发现分歧,在分歧中获得理解,在理解中发现机遇。而且这样的谈判必须在详尽的尽致调查的基础上才会有意义。
 
  风险管控的需要
 
  任何一场并购都有风险,前面阐述过风险的来源,但是对于风险的真正认识却是从尽职调查才开始感受到的。对于并购而言,感受到风险只是一方面,如何评估、对策、管控风险才是最重要的,因此对于尽职调查的专业性提出了要求,多个专业小组的共同参与,内部与外部的资讯结合,才能有效形成真实数据,形成对于企业的各个专业视角。在现实的并购运作中,风险往往不是单一存在的,法律的风险往往引发财务的风险,财务的又会引发管理的风险,你中有我,我中有你,因此尽职调查不仅仅在各专业团队中开展,信息和数据应该在整个并购大团队中展开。
 
  并购后整合运营的需要
 
  这也是并购中最为核心的一个需要,所谓“并购未举、整合先行”,先行的实际上就是通过尽职调查获取一线的真实全面的信息,将这些信息迅速的整合到并购方的整合计划中,快速的进行对比、整理、分析,由于尽职调查的时间和空间都十分有限,因此还会涉及到补充尽调、专项尽调。往往尽职调查之中就会成立PMI(并购后整合)团队,与前期团队一同在此过程中不断的进行设计、模拟等操作,找到协同价值,规避运作风险。
 
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